僵尸企业并没有靠低利率和廉价资金为生

2020-01-15 14:45:35    东方头条

负利率正在以各种方式损害经济的理论层出不穷。但在丹麦,这一政策存在的时间比其他任何地方都长,人们的一种担忧似乎已经消除。

哥本哈根的中央银行使用负利率来保持克朗与欧元的挂钩。研究这表明,在创纪录的货币刺激下,所谓的僵尸企业数量已经下降。这与传统观点背道而驰,传统观点认为,不自然的低借贷成本支撑着那些会在更正常时期崩溃的公司。

丹麦央行表示,“在危机后时期的低利率环境中,保持僵尸状态的风险并未增加。”该行在2012年年中首次将主要利率降至零以下。“这表明,较低的利率和较低的融资成本并没有导致僵尸企业的盛行。”

僵尸企业可能会消耗一个经济体,吸收本可以更好地用于其他地方的劳动力和资本。他们也经常是弱势银行的客户,这可能会对金融系统造成风险的恶性循环。

丹麦根据经济合作与发展组织(OECD)的定义,认定了“僵尸企业”:一家成立至少10年、连续3年营业利润不足以支付利息的企业。

该国央行12月份的研究显示:

全球金融危机后,丹麦的僵尸企业数量曾短暂增加,2011年约占所有企业的1.9%,但此后该数字已降至1.5%以下。

僵尸企业支付的利率与其他企业相当,这意味着银行不会对僵尸企业有丝毫懈怠。

丹麦的僵尸企业数量不仅下降了,而且与北欧邻国瑞典和芬兰相比,这类公司的总体水平也很低。

丹麦央行指出了一些比低利率更重要的因素。这些措施包括运转良好的破产法和一个强有力的框架,以保护面临失业的工人。这些观察结果与欧洲央行的结论一致。

丹麦央行表示,“包括银行在内的丹麦金融体系,似乎并未对私营非初级部门的无利可图的僵尸企业表现出宽容。”

“这可能是丹麦僵尸企业没有增加的原因之一。”

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